投資信託の分別管理（分別保管ともいう）とは、『投資家から集めた資金を保管・管理する信託銀行が、自行の資産とは分別して管理する』ことを言います。

この分別管理がなされているので、万一、購入した金融機関が破たんしても、運用会社が破たんしても、投資信託は「時価」で守られています。

どういうことか、投資信託を購入した場合で、具体的に説明しますね。

○○銀行で、投資信託の「△△ファンド」を購入したとします。△△ファンドを運用するのは□□会社、資産を管理するのは××信託銀行です。

投資信託は、３つの会社が関わって運営されています。

と、それぞれの役割を分担するしくみになっています。

つまり、○○銀行で△△ファンドの購入代金を支払っても、その資金は××信託銀行が管理するので、○○銀行では預かっていないんですね。これが、購入した金融機関や運営会社の破たんには、関係しない理由です。

投資家の資金を預かる信託銀行は、運用会社の指示でファンドの組入れ資産（株式や債券）を購入し保管・管理します。その保管・管理を、「自行の資産とは分別して管理する」ことが法律（信託法）で義務付けられているのです。

そのため、信託銀行に万が一のことがあっても、投資信託の資金は守られる、というわけです。

ただし、守られるのは、あくまでも「時価」です。

時価とは、ファンドごとの日々の基準価額による時価評価額のこと。購入してから運用が好調で基準価額が上がっていれば、その時価で、運用がかんばしくなく購入時より基準価額が下がっていれば、その時価です。日々変動する、その時点の時価で守られていると覚えておきましょう。